3915 テラスカイ その後の株価チャート（8/21時点）とその考察

テラスカイの件について、現時点における市場評価と今後

の「個人的な見解」をまとめます。

違っているかもしれませんが、こう言った意見をだして

いく事が投資家としての自分のトレーニングにもなる為

あくまでも参考意見として読んで頂ければと思います。

注：今後の株価動向については一切責任は持てません。

まず、会社が期初に開示していた今期減益からは想定でき

ない様な好決算を１Ｑで発表しました。期初の今期見通し

からは話が違うじゃないの！と多くの投資家が感じたはず

です。

ですので、決算翌日に一旦は剥がれはしたものＳ高で終わり

、以降大きく株価は上げました。

7/29の高値までのわずか6日で株価は77%も上げた訳です。

滅多にそんな銘柄はなく、ちゃんとBig surpriseをそれなり

に反映したと現時点では感じます。

一方、最近の株価形成に異常を感じるかと言うとＮＯです。

当初はそのまま揉んで上に行くかもとは思っていましたが、

それは投資家、特に後から入った（自分も決算発表後）

人達の短期的な期待先行ではないかと感じます。

中には好決算を発表してそのまますっ飛んで行く銘柄もあり

ますが、じゃあ、そう言った銘柄との違いは何か？と考える

様になりました。

＜理由鴨１＞

会社が通期見通しに未だに慎重姿勢である

・会社はもともと今期減益を予定していた。

・１Ｑで好決算ながらも、会社は上方修正をしなかった。

　既に通期の62%の営業利益進捗率なのに。。。

＜理由鴨２＞

営業利益率がやや低い会社で、投資家が本当にこの会社の

成長は継続成長するかどうかについて見極めている。

実は1Qでもまだ11%のOPレシオです。

現時点で売上の多くを占めているのは、将来的に利益率が

大きく伸びる余地があまりないであろうSalesforce、AWSの

リセール(代理店)です。

一方、製品事業は今後の売上・利益率の向上は期待出来る

かもという状況です。ただ、その数字にまだ実績がない事と

売上原価率が現時点では高くなりがちなビジネスなので、

何か大きな先行投資等があったり、想定外のコストがかかる

場合には一気に利益がしぼんでしまいます。

投資家は１Qの様な好調さに今後の継続性があるのか？ない

のか？を見極めているのだと考えています。

結論として短期的に77%も上げたことと、上記の２つの理由が

足元の株価揉みあいの理由ではないかなと考えています。

今後の株価動向については、会社の営業成績が決算開示情報通り

となってしまうのか？或いは単に会社が保守的なだけなのか？

この辺りが明確化できた時に株価は次のステージにいくのでは

ないかと想定しています。

好決算を出したものの、その継続性と実績について投資家が確信

が持てず株価が横ばいする事例はほかでもいくつか見られています。